コロナ・ショックで市場が動揺するなか、低格付の企業が発行する社債である「ハイ・イールド債」市場に異変が起きています。景気拡大局面には優良な金融商品である一方、景気後退局面においては真っ先に資金逃避がおきるハイ・イールド債のリスクと仕組みについて元銀行員である筆者が解説します。